股票大全
健盛集团(603558)短期订单波动,长期产能持续扩张
2019H1收入/扣非后归母净利同增9.31%/32.54%。公司2019H1实现收入8.27亿元,同增9.31%;扣非后归母净利润1.19亿元,同增32.54%。其中Q2公司营业收入同增2.2%至4.24亿元,扣非后归母净利润同增27.53%至0.72亿元。Q2营收主要受产能转移及客户结构调整(与优衣库直接合作,导致冈本订单减少)所致。毛利率较上年同期增长1.31pct至28.72%,管理费用率9.7%(与上年基本持平),销售费用率下降0.33pct至2.8%,财务费用率下降0.42pct至0.3%,综合使得净利率提升2.73pct至17.35%。
业务拆解:(1)分产品来看,2019H1棉袜/无缝内衣分别实现收入5.25/2.93亿元,占比64%/35%,其中棉袜营收与上年持平,无缝内衣同增26%。(2)分产能来看,公司积极扩建产能。截至2018年棉袜年产量约2.8亿双;俏尔婷婷拥有约375台织机,近满产,无缝内衣产量超2300万件。我们预计2019年公司棉袜产能达到3.1亿双(越南/国内1.5/1.6亿双),无缝内衣织机达到400台。(3)分客户来看,公司对客户结构进行优化,新增NIKE、ADIDAS、GAP等优质客户,在开发与生产方面积极改善,提高主要客户粘性;(4)分地区来看,2019H1外贸销售实现7.08亿元,占比85.6%。
预计2019年收入中低双位数增长,越南产能释放与俏尔婷婷增加业绩弹性。截至2019H1,棉袜方面越南清化年产9000万双棉袜项目已开始施工,国内产能扩张谨慎,主要提升自动化为主,综合预计棉袜产能释放10%左右;越南兴安新增1800万件无缝内衣项目已启动设备采购与人员培训工作。同时公司加强设计研发能力,2019年初公司已在日本东京成立设计开发公司(APEXWEALTHJAPENLIMITED),旨在与上游原材料/设备供应商保持密切研发合作,切入生产链中高附加值环节,保持技术领先水平,与下游客户保持紧密协同效应。
投资建议:公司是国内领先棉袜代工企业,具备全生产链延伸、越南产能布局优势,未来随着越南产能进一步扩张订单有望随之增长。收购俏尔婷婷,切入无缝内衣新兴纺织行业,与主业在客户、原材料采购、运输等方面形成协同,增速可期。调整2019/2020/2021年净利润分别达到2.48/2.90/3.45亿元,对应EPS0.60/0.70/0.83元,对应估值分别为14/12/10倍,维持“买入”评级。
风险提示:宏观经济不景气导致消费疲软;汇率异常波动风险;越南政策变化风险;客户订单转移风险。
- 股市高手谈选股
- 上升趋势线和下降趋势线的画法图解
- 受伤庄股的操作
- 树上二鸦
- 中国平安“领衔” 银保高管密集增
- 大资金做庄融资操盘分析
- KDJ指标使用技巧
- 用平均线找黑马
- 第四章 选股技巧(13)
- 通达信指标:成交炮群(副/未来)
- 牛市中的买卖点
- 详细解读boll指标的技术参数
- 低位涨停打开欺骗吸筹
- 香港股市国际关联度高
- 插入线
- KDJ的特殊分析方法
- 反弹行情如何选股
- “不为天下先”——抄底的哲学
- 把握个股三类题材的投资机会
- 中长线选股要素参考
- 长阳线分析及实战案例
- 通达信指标:超级终结者(副\未来)
- 震荡市中的投资原则
- 主力试盘的分时图
- 震荡行情中的买卖点
- 用好分时指标,掌握捕捉黑马的投资
- 打压洗盘———跌势中的黄金买点
- 阻力越小越好
- 跌市如何选强势股
- 如何在强势调整中选股
- 均线周期的选择
- 危险的高位W形
- 价量时空 “时”第一
- 期货入门6
- KDJ指标的一般研判标准
- 股票市场基本知识
- 实战中总结的股市十大操作原则
- 淘股啦股票网:这个指标说出了短期底
- 运用概率来选取股票
- 牛熊市中投资者的心理变化
- 复制巴菲特:价值投资私募基金三人谈
- 中国股市现状
- 通达信指标:盘中参考
- 技术指标分析介绍放量下跌与缩量下
- 股票做t是什么意思?股票怎么做踢
- 股市见底的信号
- 基于A股视角的价值投资观
- 290.涨跌五势2
- 股市越是下跌投资越安全
- 成功投机必备要素和12项心得
- 学会区分运用两种不同性质的止损
- 主力持仓成本分析
- 灵活运用乖离率
- 分红派息
- 短期中期和长期均线
- 浮动盈亏是什么意思,浮动盈亏是赚了
- 供给侧改革是什么意思?供给侧改革的
- 牛市如何选股
- 价值投资的本质与方法
- 股票交易时间内如何看盘和选股
- wangdai123:选股票指标一览,买股票的
- 如何做股票配资?股票配资步骤及基
- 股票入门知识(4)
- 庄家相关名词术语
- 网贷123查询:怎么A股挑选银行股在资
- 李剑:如何在中国做价值投资(2)
- 乌云盖顶的具体表现形态
- 287.头部扇骨线
- 庄家一般行为分析
- 网贷123:什么是沪指深指?沪指和深指
- 51网贷网:什么是区块链股票?区块链
- 配资114查询:股票扫板是什么意思?什
- 股票配资基本交易方法策略
- 东北板块的股票配资
- 选择股票配资投资的原因
- 手机网上开户炒股配资票配资
- 股价低于5元业绩最好的股票配资(下
- 证券开户券商(证券开户券商选择)
- 爱尔眼科股票配资咨询(全国最权威的
- 十年期国债收益率上升(国债收益率上
- 买股票配资的基本流程(个人自己炒股
- 股票配资ST澄星(二三四五股票配资)
- 新股申购中签率技巧(打新股什么时候
- 大众股票配资(一汽大众股票配资)
- 新升半导体股票配资
- 炒股配资中的牛市和熊市(股票配资是
- 股票配资的交易策略(炒股配资怎么炒
- 大盘和创业板的关系
- 尾盘拉升的股票配资第二天的走势(尾
- 股票配资持仓成本价(怎样计算主力持
- 正规合法的股票配资配资平台(国内知
- 国债期货概念股(国债股票配资代码龙
- 炒股配资的入门知识(学炒股配资的入
- 炒股配资年线口诀
- 美股股债利差
- 慈善信托与慈善基金的区别