电子设备行业数据解读：电子超配幅度跌至低点，集成电路配置意愿提升

【投资要点】

19Q2电子超配幅度跌至近4年最低点。19Q2基金重仓持股中电子板块市值占比5.83%，仓位环比下降1.29pct，同比下降3.48pct。超配幅度为1.37%，跌至近4年最低点。超配幅度环比下降幅度在申万28个一级子行业中位列第二，主要由于中美贸易摩擦对下游需求带来一定抑制，且使供应链厂商面临较大的不确定性。

国产替代概念火热，集成电路板块配置提升。集成电路板块配置比例提升，19Q2环比提高0.07个pct，受益国产替代概念火热。LED、电子系统组装和电子零部件制造三个板块，19Q2重仓配置比例环比分别下降0.29、0.55和0.17个pct，主要受到中美贸易摩擦对下游需求及供应链稳定性的影响。

持仓集中度提升，龙头效应进一步凸显。19Q2TOP5重仓市值合计占比电子板块基金重仓市值的51.65%，相比19Q1提高约3个pct，侧面反映龙头效应进一步凸显。立讯精密重仓市值超过海康威视，从Q1的第二名提升到第一名，主要由于海康威视持仓市值下降较多，比Q1减少44亿元。亿纬锂能Q2持仓市值环比增长超过一倍，从Q1的第六名跃居第三名。

【配置建议】

中美贸易摩擦升级为国内半导体产业再度敲响警钟，半导体关键器件的自主替代迫在眉睫，建议关注半导体国产化进程加速。此外随着5G加速落地，移动终端的射频前端模组、天线等相关供应商以及基站端的PCB相关供应商有望迎来量价齐升。谨慎看好北方华创（002371）公司是国内半导体设备领域布局最为完善的厂商，具备从刻蚀、薄膜、退火，清洗等一系列工艺流程设备，随着国内晶圆厂建设高峰期来临，以及公司新产品验证通过放量，公司未来发展前景广阔，是实现半导体设备国产化的中坚力量。谨慎看好深南电路（002916）,公司具备5GPCB和IC载板双重属性，未来5G建设的开展和IC载板国产化的进行都将使公司受益。建议关注兴森科技（002436）,公司主营业务是IC载板，属于最高端PCB，其国产替代潜力巨大，从一定程度上也受益于5G建设。