海外自动化跟踪之19Q2（下）：下滑态势延续，下半年回暖预期减弱

下滑态势延续，下半年回暖预期减弱

在已公布19Q2数据的企业中，我们选取了多家有代表性的自动化产业链公司进行梳理，包括工业机器人、机床及传动元件等。

库卡：19Q2整体实现营业收入8.02亿欧元，同比下降6%；订单9亿欧元，同比下降5%。受贸易环境的影响，19Q2中国地区实现营收1.34亿欧元，同比增长2%；订单1.39亿欧元，同比下降50%，主要系需求低迷叠加基数效应（18Q2大订单较多）；在手订单3.28亿欧元，同比下降21%。

减速机：纳博19Q2实现营收约292亿日元，同比下降4.13%，延续18Q3以来的负增长；中国区整体实现销售收入122亿日元，同比下降2.38%；非合并口径下19Q2精密减速器订单增速有所回暖，降幅收窄至-9%。哈默纳科19Q2减速器营收同比下降53%（近两年来首次负增长），订单同比下降约74%，连续5个月增速为负；公司预计2020财年（2019.4-2020.3）整体营收420亿日元，同比下降38.1%。

机床：德马吉森19Q2实现营收1181亿日元，同比下降3%，订单继续同比下滑；按行业划分能源类需求边际改善，机床、汽车、电子、建筑机械等需求有所恶化；中国区需求19Q2稍有回落。牧野19Q2整体营收355.07亿日元，同比下降16.4%，订单444.80亿日元，同比下降24.1%；智能手机销量下滑对中国市场需求造成一定影响；预计19Q3中国区订单将继续低于同期，下调中国全财年营收指引。

传动部件：THK19Q2中国区实现收入85.62亿日元，同比下降32.04%，降幅较1季度基本持平；2季度中国区新签机械设备订单同比下滑69.32%，降幅较1季度小幅收窄。

NSK19Q2工业机械业务营收608亿日元，同比下降约12.27%，降幅较Q1略有扩大，机床、半导体和电气领域需求调整仍在继续；中国区营收412亿日元，同比下降25.5%。亚德客近几个月来营收增速在0%附近小幅波动，7月同比下滑0.29%；公司在电池及包装机械行业需求有较快增长，来自电子行业、通用机械设备及汽车行业客户需求依旧不佳。上银近几个月来营收增速维持在-25%~-20%，7月同比下滑24.72%；公司认为机床行业Q3景气度环比更差，Q4回暖亦有难度；厂商外移东南亚设厂或推动明年设备需求。