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工控下游略有好转,月度电网投资同比增长
7月制造业PMI指数报49.7%,环比上升0.3pct,位于荣枯线以下
2019年7月份制造业PMI最新数值49.7%,环比上升0.3pct,连续3个月位于荣枯线以下。2019年7月大型企业PMI为50.7%,环比上升1.7pct,重回临界点以上;中、小企业PMI指数均小幅下降,仍位于收缩区间。产成品库存、原材料库存指数仍位于收缩区间,企业去库存情况仍在继续。2019年7月主要原材料购进价格PMI50.7%,较上月上升1.7pct,生产经营活动预期指数53.6%,企业对未来生产经营仍保持乐观。
机床、工业机器人、汽车等同比下降,新能源车仍保持高速增长
下游需求方面,机床、工业机器人累计产量同比下降,新能源车仍保持较快增长。2019年1-7月,我国金属切削机床累计产量27.9万套,比上年同期下降11.7%;工业机器人累计产量10.1万台/套,同比下降6.3%。新能源车1-7月累计产量73.8万辆,同比增长32.0%。汽车、智能手机累计产量同比下降,微型电子计算机累计产量保持同比增长。1-7月,我国汽车累计产量同比减少12.8%,智能手机累计生产量同比减少5.2%,微型电子计算机累计产量同比增长6.8%。家电行业整体增长,1-7月,我国彩电、空调、冰箱、洗衣机累计产量同比增速分别为1.4%、8.7%、4.2%、7.3%。
全社会用电量增速放缓,电源累计投资上升,电网月度投资同比增长
根据中电联统计数据,7月份我国全社会用电量6672亿千瓦时,同比增长2.7%,增速较6月下降2.8pct。1-7月,累计全社会用电量4.07万亿千瓦时,同比增长4.6%;累计发电量4.03万亿千瓦时,同比增长3.0%;6000千瓦及以上电厂发电设备容量18.47亿千瓦,同比增长5.5%;累计新增发电设备容量4707万千瓦,同比减少2033万千瓦,其中水电新增247万千瓦,火电新增装机1854万千瓦,核电新增234万千瓦,风电新增1027万千瓦,光伏新增1346万千瓦。1-7月,电源工程累计投资1246亿元,同比增加0.7%。电网基本建设工程投资2021亿元,同比减少13.9%;7月份电网月度投资377亿元,同比增长21.2%,实现年内首次同比增长。
投资建议
国家电网泛在电力物联网各项建设方案逐渐明确,相关试点项目有望在下半年逐渐展开,同时特高压建设与招标也在逐步进行。建议关注相关板块代表公司如国电南瑞、平高电气。工控行业预计短期承压,长期仍具成长性,建议关注综合实力强、有望在存量竞争中提升份额的龙头企业如宏发股份、正泰电器、汇川技术、良信电器。
风险提示
宏观经济不及预期,用电量增长不及预期,电网投资不及预期,泛在电力物联网及特高压建设不及预期,贸易格局变化,工控下游不及预期。
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